Akhbar media baru,
Malaysiakini semalam (Rabu, 25 April
2012) melaporkan Pengerusi Felda sebagai berkata bahawa FGVHB bakal di
senaraikan Jun ini tanpa penglibatan KPF bagi mengambil manfaat maksimum
dari harga komoditi yang memuncak sekarang. Selepas bulan Jun, harga
komoditi dijangka menurun dan dikhuatiri harga saham syarikat berasaskan
komoditi seperti FGVHB, akan turut jatuh. Juga dilaporkan pengumuman
Timbalan Menteri di Jabatan Perdana Menteri bahawa Perdana Menteri
Malaysia akan mengumumkan durian runtuh kepada peneroka dalam satu
program di Felda Jengka 8 pada 8 Mei ini. Durian runtuh itu akan
dibayar dalam bentuk tunai dan saham – mungkin tunai sebelum
penyenaraian dan saham selepas penyenaraian.
Tiada keraguan peneroka pasti mendapat durian runtuh kerana Perdana
Menteri telah menjanjikan demikian. Seluruh Malaysia malah seluruh dunia
sudah tahu. Tidak boleh beliau “flip-flop” lagi. Kalau tidak ditunai,
ia pasti akan membawa padah buruk kepada Perdana Menteri. Ingat, undi
warga Felda adalah simpanan tetap UMNO.
Soalnya: Berapa banyakkah durian runtuh itu? Sebelum ini pernah
dilaporkan bahawa durian runtuh yang bakal diterima peneroka “bukan
kecil tetapi besar dan dibayar bukan sekali tetapi dua kali.” Malah
Perdana Menteri pernah berkata bahawa “tidak terbayang oleh peneroka
betapa besarnya durian runtuh itu.” Bloger-bloger pro-UMNO meramalkan
antara RM10,000 ke RM50,000.
Sumber terpercaya memberitahu saham FGVHB bakal diagihkan seperti Jadual 1:
Jadual 1: Agihan Terbitan Primari Saham FGVHB
|
Pemegang Saham |
Selepas Terbitan Awam (IPO), Tawaran untuk Jualan (OFS) oleh Felda tetapi tidak termasuk Tawaran Greenshoe Option oleh IHC |
|
|
Unit Saham (j.) |
Nilai Saham @RM5.85 se unit (RM b.) |
% |
| 1 |
Felda |
0 |
0 |
0 |
| 2 |
IHC (Memegang bagi pihak KPF dan ASF) |
1,265 |
7.4 |
37.0 |
| 3 |
Kerajaan-Kerajaan Negeri |
513 |
3.0 |
15.0 |
| 4 |
Rakan Kongsi Strategik |
684 |
4.0 |
20.0 |
| 5 |
Pekerja (Pink Form) |
86 |
0.5 |
2.5 |
| 6 |
Pelabur Runcit (pengundian) |
68 |
0.4 |
2.0 |
| 7 |
Pelabur Bumiputera (MITI) |
393 |
2.3 |
11.5 |
| 8 |
Pelabur Institusi Lain |
411 |
2.4 |
12.0 |
|
Jumlah |
3,420 |
20.0 |
100.0 |
Dari jadual 1 di atas perkara berikut boleh diperhatikan:
Felda melupuskan segala kepentingannya di dalam FGVHB. Sebagai balasan, Felda mendapat bayaran sekali sahaja (
one-off payment) berjumlah
RM10 bilion terdiri dari
RM2.4 bilion (bayaran pelupusan kepentingannya dalam FHB kepada FGVHB dan
RM7.6 bilion (penjualan sahamnya dalam FGVHB sebanyak
1.3 bilion unit
pada harga RM5.85 se saham). Tinggallah Felda sebagai badan berkanun
tanpa sebarang perniagaan kecuali – mungkin – menguruskan tanah peneroka
sahaja. Jumlah ini hanya mampu menampung 5 tahun perbelanjaan Felda
(purata RM2 bilion setahun) pada saiz Felda yang ada sekarang. Itu pun
sekiranya wang itu tidak digunakan untuk maksud-madsud lain. Selepas
ini, kalau Felda mahu terus wujud, ia perlu disuntik dengan wang
pembayar cukai.
Dua bakal pemegang saham terbesar FGVHB ialah IHC dan rakan
kongsi strategik, masing-masing memegang 37% dan 20% saham FGVHB dengan
jumlah kawalan majoriti sebanyak 57%. Saham 37% itu adalah
balasan bagi pelupusan 51% harta KPF di dalam FHB. IHC memegang saham
berkenaan kononnya bagi pihak KPF dan Amanah Saham Felda (ASF) yang
bakal ditubuhkan supaya “saham itu tidak tergadai.” Sebagai balasan, IHC
bakal “membayar” KFF dan ASF dengan
redeemable preference shares (RPS)
yang tidak membawa kuasa mengundi. Maknanya, kuasa menguruskan saham
itu diberikan kepada IHC secara mutlak. Kecuali saham itu dijual, KPF
tidak mendapat apa-apa “
capital gain” dari penyenaraian FGVHB.
Apabila FGVH mengeluarkan dividen nanti, KPF akan mendapat 37% dari
jumlahnya ditolak fi perkhidmatan dan lain-lain caj oleh IHC. Saham
milik KPF, kalau diagihkan kepada
209,913 ahli KPF,
maka pada puratanya, setiap orang bakal mendapat 6,026 unit saham se
orang (kira-kira 6 lot). Ini hanya milikan atas kertas yang tidak boleh
dijual, bermakna ahli koperasi tidak mendapat apa-apa keuntungan pun
daripada penyenaraian.
Pekerja Felda sebagai satu kumpulan, melalui borang merah jambu bakal diperuntukkan 86 juta saham (2.5%),
bermakna, secara purata, setiap pekerja berpeluang membeli 3,440 unit
saham atau lebih kurang 3 lot (jumlah pekerja Felda berjumlah 25,000).
Pada harga terbitan RM5.85 se saham, pekerja perlu menyediakan RM20,124
seorang (jumlah: RM0.5 bilion) untuk membeli saham ini. Tentunya
pinjaman bank akan disediakan tetapi bila membeli saham dengan pinjaman,
kemungkinan untuk menjual saham dengan segera amat tinggi kerana
peminjam ingin mengurangkan beban hutang. Boleh dijangkakan saham ini
akan dijual di pasaran sekondari. Jika selepas disenarai, saham ini
boleh dijual pada harga RM8.00 se saham, pekerja Felda akan mendapat
keuntungan (lepas tolak hutang bank) sekitar RM200 juta, atau RM8,000 se
orang.
Tiada peruntukan melalui borang merah jambu kepada peneroka.
Kalau peneroka berminat untuk membeli saham FGVHB, mereka kenalah
bertanding dengan orang ramai. Kerana saham yang diperuntukan kepada
pelabur runcit amat kecil (68 juta unit atau 2%), peluang untuk mendapat
saham amat tipis. Kalau bernasib baik, pembeli runtik akan dapat
sekadar satu lot (1,000 unit saham).
Saham yang diperuntukkan khusus kepada Bumiputera (melalui MITI) agak besar – 393 juta unit atau 11.5%.
Hatta, kalau saham ini kesemuanya diagihkan kepada peneroka Felda yang
seramai 112,635 orang itu, setiap seorang, pada puratanya, akan mendapat
3,489 unit saham (hampir 4 lot). Kecuali diagihkan secara percuma,
tidak ramai peneroka yang mampu membeli sampai 4 lot kerana kosnys ialah
RM23,400. Tetapi sumber terpercaya memberitahu saham ini bakal
diperuntukkan kepada “sekumpulan pelabur terpilih” (bukan peneroka) yang
besar kemungkinan terdiri daripada penama-penama yang mewakili sebuah
parti politik yang pinjaman banknya telah disediakan untuk mereka. Pada
harga RM5.85 se saham, pembelian saham ini melibatkan kos RM2.3 bilion.
Kalau selepas penyenaraian, saham ini boleh dijual pada harga, misalnya,
RM8.00 se saham, ialah menghasilkan keuntungan kasar hampir
RM850 juta.
Oleh yang demikian, yang bakal mengaut keuntungan besar dan segera dari
penyenaraian FGVHB ialah “sekumpulan pelabur terpilih” ini. Ini untuk
belanja PRU13.
Pelabur institusi bakal menguasai saham FGVHB bila disenaraikan.
Sebagai satu kumpulan, kerajaan-kerajaan negeri (15%), IHC (37%),
pelabur-pelabur institusi yang lain (12%) dan rakan kongsi strategik
(20%), mengawal 84% dari jumlah saham. Pelabur-pelabur ini sedia
membolot saham-saham yang bakal dijual pelabur peruncit.
Wang yang masuk ke akaun FGVHB dari penyenaraian berjumlah
RM4.4 bilion dan kalau ditolak hutang bank sebanyak RM2.4 bilion
(digunakan untuk membuat bayaran prapenyenaraian kepada Felda),
tinggallah RM2 bilion sahaja. Inilah yang akan digunakan untuk mengembangkan aktiviti perniagaannya ke peringkat global. Jumlah ini dikira kecil. (
Nota: RM2.4 bilion dipinjam dari bank untuk membayar Felda apabila Felda melupuskan kepentingan dalam FHB). Oleh yang demikian, tujuan utama penyenaraian FGVHB bukanlah untuk menjana dana bagi mengembangkan perniagaan.
Agihan di atas adalah pada peringkat terbitan primari (
primary issues).
Tentunya bila perdagangan bermula (pasaran sekondari), saham FGVHB akan
bertukar tangan – ada yang menjual dan ada yang membeli dan ada pula
yang tidak menjual mungkin menunggu harga naik ke paras cukup tinggi
baru hendak dijual. Pendeknya, bila disenaraikan, sesiapa sahaja boleh
memilik sekeping kertas bernama saham itu. Sudah tidak ada jaminan
bahawa harta peneroka akan kekal di dalam tangan mereka. Pelabur bukan
dari kalangan peneroka boleh menguasai kepentingan di FGVHB.
Adalah diyakini bahawa wang sejumlah RM2.4 bilion bakal diperolehi
Felda sebelum penyenaraian adalah untuk membayar durian runtuh kepada
peneroka. Kalau wang ini dihabiskan, peneroka Felda yang seramai 112,635
orang itu bakal menerima RM21,307.76 seorang. Mungkin inilah yang
dimaksudkan oleh Perdana Menteri “tidak terbayang oleh peneroka betapa
besarnya durian runtuh itu.” Ada kemungkinan peneroka akan dibayar
jumlah ini kerana “undi mereka telah menjadi mahal” kerana ianya amat
diperlukan oleh UMNO-BN yang sudah terlalu tersepit (
desparate) untuk mempertahankan kuasa.
Dimanakah Felda akan mendapatkan saham FGVHB untuk diagihkan kepada
peneroka? Sumber terpercaya memberitahu, FGVHB memiliki opsyen untuk
menerbitkan 100 juta unit saham lagi kepada IHC di bawah “
greenshoe option”
(kebenaran menerbitkan lebih saham dari jumlah asal). Ini bermakna
setiap peneroka akan diperuntukkan 8,878 unit saham (kira-kira 9 lot).
Ini melibatkan kos RM51,936. Dirasakan tidak ramai peneroka yang mampu
walaupun pinjaman bank disediakan. Sepatutnya, saham itu diagihkan
percuma kepada setiap peneroka kalaulah sebeanrnya ia durian runtuh.
Kalau peneroka kena bayar, itu bukan durian runtuh.
Jelas, FGVHB disenaraikan dan mesti disenaraikan dalam bulan Jun ini
juga kerana UMNO memerlukan dana segera untuk membeli undi warga Felda
dalam PRU13 yang telah terlalu hampir.
Sumber :
Keadilan Daily 
